Fragen zu Wertpapieren

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Tutorial: Staatsanleihen

Was sind Staatsanleihen?

Staatsanleihen, wie z. B. Bundesanleihen in Deutschland und Österreich, sind festverzinste Wertpapiere, die von Staaten bzw. der öffentlichen Hand emittiert werden. Sie haben größtenteils eine mittel- bis langfristige Laufzeit. Staatsanleihen dienen u. a. der Finanzierung von langfristigen Infrastrukturprojekten wie Straßenbau oder Bildungs- und Gesundheitswesen. Abhängig von der Bonität des Emittenten bieten Staatsanleihen ein hohes Maß an Sicherheit. Weisen Staaten eine langjährig solide Haushaltspolitik auf, sind ihre Staatsanleihen deutlich sicherer als diejenigen von Staaten, deren Budgetentwicklung auf unsicherem Fundament steht.

Bei Staatsanleihen in fremder Währung, so genannten Fremdwährungsanleihen, besteht ein zusätzliches Währungsrisiko. Zins- und Rückzahlung erfolgen jeweils in Fremdwährung.

Wie funktionieren Staatsanleihen?

Anleger erhalten während der Laufzeit regelmäßig feste Zinszahlungen. Die Rückzahlung bei Fälligkeit erfolgt zu 100 % des Nennbetrages, sofern der Staat zahlungsfähig ist.

Ein Kriterium zur Beurteilung der Kreditwürdigkeit und damit Zahlungsfähigkeit eines Staates ist die Bewertung ("Rating") durch eine unabhängige Ratingagentur. Dabei gilt: je schlechter das Rating ist, desto risikoreicher ist auch die Investition in eine entsprechende Staatsanleihe. Das höhere Risiko wird jedoch über eine höhere Verzinsung ausgeglichen.

Bei Staatsanleihen, die nicht in Euro notieren, werden die Zinsen in der zugrunde liegenden Währung gezahlt. Auch die Rückzahlung zu 100 % des Nennbetrages bei Fälligkeit erfolgt in der jeweiligen Fremdwährung. Da die Wechselkurse stärkeren Schwankungen unterliegen können, sollte das Währungsrisiko unbedingt berücksichtigt werden.

Welche Besonderheiten gibt es bei Staatsanleihen zu beachten?

Staaten können nicht pleitegehen? Irrtum. Selbst Staatsanleihen sind nicht von vornherein sicher. Ihre Sicherheit hängt in erster Linie vom Emittenten selbst und dessen Kreditwürdigkeit ab.

Chancen

  • regelmäßig feste Zinszahlungen
  • Rückzahlung am Laufzeitende zu 100 % des Nennbetrages (vorbehaltlich des Emittentenrisikos)

Risiken

  • Anleger sind dem Risiko einer Insolvenz und somit einer Zahlungsunfähigkeit des Emittenten ausgesetzt. Bei einem Ausfall des Emittenten kann es daher zu Verlusten, bis hin zum Totalverlust, kommen.
  • Anleger tragen das Risiko, dass sich das Zinsniveau erhöht und hierdurch der Marktpreis der Anleihe fällt.
  • Anleger sind ggf. dem Risiko ausgesetzt, dass sich der Wechselkurs der für das Produkt relevanten Währung ändert.
  • Während der Laufzeit sind Kursschwankungen möglich und können zu Kursverlusten führen.
  • Die Rückzahlung zu 100 % des Nennbetrages erfolgt nur am Laufzeitende.

Verhalten während der Laufzeit

Das Zinsniveau steigt.
Steigen die Zinsen, fällt der Kurs der Staatsanleihen. Ein vorzeitiger Verkauf kann zu Verlusten führen.

Das Zinsniveau bleibt unverändert.
Solange sich die Zinsen nicht verändern, bleibt auch der Kurs der Staatsanleihen gleich.

Das Zinsniveau fällt.
Fallen die Zinsen, steigt der Kurs der Staatsanleihen.





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