Research Detail
| 2019/06/26 / Erste Group Research |
Emittentenprofil | OMV Portfolioumbau zeigt Erfolge OMV (A3/A-) mit Hauptsitz in Wien, Österreich, ist ein integrierter Öl & Gas-Konzern mit weltweiten Explorations- und Produktionsaktivitäten. Der Konzern verfügt über drei Raffinerien in Schwechat (Österreich), Burghausen (Süddeutschland) und Petrobrazi (Rumänien). Das Mehr-Marken-Tankstellennetz umfasst rd. 2.100 Tankstellen in zehn Ländern der CEE-Region (inkl. Österreich, Süddeutschland, Tschechien, Rumänien). Mit dem im Jänner 2019 vereinbarten Erwerb eines 15% Anteils an ADNOC Refining in Abu Dhabi um ca. USD 2,5 Mrd. und der heuer angestrebten Einigung mit Gazprom über den Anteilserwerb (24,98%) an Gasfeldern in Sibirien (Achimov 4A/5A) um EUR 905 Mio. schließt OMV den Portfolioumbau in Richtung kostengünstigerer Förderregionen vorerst ab. Mit der Unterzeichnung der finalen Transaktionsdokumente zu Achimov 4A/5A wird bis zum Ende des Jahres 2019 gerechnet. OMV ist jetzt internationaler und mit Blick auf Asiens Wachstumsmärkte aufgestellt. Der Fokus liegt nun auf organischem Wachstum. Im Upstream-Segment steigen Produktion und Reserven. Im Downstream-Segment ist es u.a. das Ziel, die Verkaufsmengen am Gas-Markt zu erhöhen und Marktanteile v.a. in Europa auszubauen. Petrochemie gewinnt an Bedeutung. Ein starkes Investment Grade-Rating soll beibehalten werden. Ziel der Finanzpolitik bleibt es, die Dividende wie bereits in den Jahren 2016-2018 aus dem FCF zu zahlen. Das Gearing lag per 31.03.19 bei 20% (31.12.18: 13%). Vier bis fünf Prozentpunkte des Anstiegs ist auf IFRS 16 zurückzuführen. Es soll langfristig 30% nicht überschreiten. Die jüngsten Zukäufe dürften das Gearing temporär über diesen Wert steigen lassen. Kredit- und Liquiditätsprofil bleiben stark. In einer Aussendung vom 12. Juni sieht Moody’s durch die Bekanntgabe des Kaufpreises (EUR 905 Mio.) für den Achimov-Anteil keine Auswirkung auf die Ratings des Konzerns. |
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General information
| Author | Erste Group Research |
| Date | 2019/06/26 |
| Language |  |
| Product name | Credit News DE |
| Topic in focus | Credits/ Corporate bonds |
| Economy in focus | Austria |
| Currency in focus | Euro |
| Sector in focus | - |
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