Fragen zu Wertpapieren

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Erste Group bonitätsabhängige Schuldverschreibungen

Was ist eine bonitätsabhängige Schuldverschreibung?

Bonitätsabhängige Schuldverschreibungen sind festverzinsliche Wertpapiere mit einer größtenteils mittel- bis langfristigen Laufzeit. Bonität bedeutet Zahlungsfähigkeit oder Kreditwürdigkeit. Sowohl die Zinszahlung als die Höhe der Rückzahlung hängen von der Kreditwürdigkeit des zugrunde liegenden Referenzschuldners (Unternehmen oder Staat) ab. Tritt beim Referenzschuldner ein sogenanntes "Kreditereignis" ein, entfallen bzw. reduzieren sich weitere Zinszahlungen und die Rückzahlung fällt teilweise oder sogar vollständig aus.

Anleger investieren in die Kreditwürdigkeit des Referenzschuldners und müssen zusätzlich auf die Zahlungsfähigkeit des Emittenten vertrauen. Das damit verbundene erhöhte Risiko wird durch eine entsprechend höhere Zinszahlung ausgeglichen.

Unter Kreditereignis versteht man u. a. Insolvenz, Nichtzahlung oder Restrukturierung.

Wie funktionieren bonitätsabhängige Schuldverschreibungen?

Bonitätsabhängige Schuldverschreibungen bieten regelmäßige Zinszahlungen, die höher als bei vergleichbaren Unternehmens- oder Staatsanleihen sind. Am Ende der Laufzeit erfolgt die Rückzahlung zu 100 % des Nennbetrages, solange kein Kreditereignis eintritt. Bei Eintritt eines Kreditereignisses wird die bonitätsabhängige Schuldverschreibung fällig gestellt und ein Barausgleichsbetrag gezahlt, der vom Marktwert der Verbindlichkeiten des Referenzschuldners (wie etwa Anleihen, Schuldscheine oder Kredite) abhängt. Der Marktwert nach Eintritt des Kreditereignisses liegt in der Regel deutlich unter 100 % des Nennbetrages und kann auch Null betragen. Bei linearen bonitätsabhängigen Schuldverschreibungen auf mehrere Referenzschuldner reduzieren sich im Falle eines Kreditereignisses die Zinszahlung und die Höhe der Rückzahlung um einen festgelegten Prozentsatz. Sollte bei allen Referenzschuldnern ein Kreditereignis eintreten, entfallen alle ausstehenden Zinszahlungen. Eine Rückzahlung zum Barausgleichsbetrag erfolgt in diesem Fall nicht, da dieser 0,00 EUR beträgt.


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In unserem Glossar werden die wichtigsten Begriffe rund um das Thema "Kapitalmarkt" erklärt.




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