05.05.2022 / Erste Group Research |
Lingering supply-side constraints dent trade The “perfect storm” from COVID, war, inflation, ... The pandemic has created bottlenecks along global supply chains that are yet to fully dissipate. After the initial shock of COVID-19 lockdowns, restrictions eased and global demand for raw materials and intermediate goods (including semiconductors) soared. Moreover, producers have had to battle with the shortage of freight containers and the resulting higher cost of goods transport. A significant part of consumption, especially from the US and Europe, shifted from services to goods – durable goods in particular. While demand rose quickly, it will take longer for the supply side to catch up. Global supply chain problems eased briefly in late 2021 and early 2022, but the Russian invasion of Ukraine has once again brought them into the spotlight. Exports of goods, especially manufactured ones, play a key role in many countries and we should not forget their relatively high import dependency. Thus, CEE countries are generally quite exposed to global supply chains. Country-by-country regressions on the CEE8 region suggest Global Supply Chain Pressure Index (New York Fed’s proxy for constraints on global supply chains) has a statistically significant, negative impact on real goods exports in Czechia, Romania and Slovakia. The rest of the region seems to be surprisingly more resilient in this respect. Supply chain issues are likely to stay with us for a while. Although pandemic-related concerns have mostly faded into the background in Europe and the US, China continues to battle with widespread local flare-ups. Together with risks stemming from the war in Ukraine, trade faces potentially tough quarters ahead. This is likely to be further exacerbated by elevated producer and consumer price pressures, that are in turn further fueled also by supply-chain issues and pose noteworthy headwinds to the global recovery this year. However, once the situation improves, trade could see an uptick. |
![]() |
Autor | Erste Group Research |
Datum | 05.05.2022 |
Sprache | ![]() |
Produktname | CEE Economies Special Report |
Thema im Fokus | Makro und Zinsen |
Volkswirtschaft im Fokus | Zentral- und Osteuropa |
Währung im Fokus | - |
Sektor im Fokus | - |
Download |
Alle auf dieser und den nachfolgend verlinkten Internetseiten (gemeinsam „Internetseiten“) von der Erste Group Bank AG oder eines Unternehmens ihrer Kreditinstitutsgruppe (gemeinsam „Erste Group“) angebotenen Informationen, Materialien und Dienstleistungen bezüglich Finanzinstrumenten und Wertpapieren sind ausschließlich für Investoren bestimmt, die nicht einer rechtlichen Verkauf- oder Kaufbeschränkung unterliegen (die „interessierte Partei“)
Die Veröffentlichung und Verteilung von Informationen sowie das Anbieten und Verkaufen von den auf den Internetseiten beschriebenen Produkten und Dienstleistungen sind in einigen Staaten gesetzlich verboten. Aus diesem Grund dürfen Personen in Ländern, in denen die Veröffentlichung sowie der Kauf und Verkauf der auf diesen Internetseiten beschriebenen Produkten und Dienstleistungen gesetzlich nicht erlaubt ist, nicht auf die Internetseiten zugreifen und/oder die auf den Internetseiten dargestellten Produkte erwerben.
Weder die Erste Group noch Dritte dürfen insbesondere US-Staatsangehörigen oder in den USA ansässigen Personen und „U.S. Personen“ (gemäß der Definition in der Verordnung S nach dem US Securities Act 1933 in der jeweils gültigen Fassung) den Zugang zu den Internetseiten gewähren und ihnen die Produkte anbieten. Daher ist der Vertrieb und Weitervertrieb der Informationen, Materialien und Produkten in den USA oder in einem anderen Staat, in dem es nicht vom anwendbaren Recht erlaubt ist, sowie an deren Staatsbürgern oder in diesen Ländern ansässigen Personen verboten. Die auf den Internetseiten angegebenen Wertpapiere wurden und werden nicht nach dem US Securities Act von 1933 registriert. Der Handel mit diesen Wertpapieren wurde nicht für die Zwecke des US Commodities Exchange Act von 1936 genehmigt. Aus diesem Grund dürfen die Wertpapiere u.a. nicht innerhalb der USA oder für und auf Rechnung einer U.S. Person angeboten, verkauft oder abgegeben werden.
Die interessierte Partei ist allein verantwortlich zu prüfen, ob sie über eine Zugriffsberechtigung zu den Internetseiten gemäß den für sie geltenden Rechtsvorschriften verfügt. Die Erste Group ist nicht für die Verbreitung des Inhalts der Internetseiten an Personen oder Organisationen, die falsche Angaben über ihre Rechte auf Zugang zu den Internetseiten abgegeben haben, verantwortlich. Die Erste Group ist daher nicht haftbar für jegliche Ansprüche oder Schäden, die sich aus dem unberechtigten Zugriff oder Lesen der Internetseiten ergeben können.
Durch Zustimmung zu dieser Information bestätigt die interessierte Partei, dass
(i) sie diese Information und den Disclaimer gelesen, verstanden und akzeptiert hat;
(ii) sie sich selbst über alle möglichen rechtlichen Beschränkungen informiert hat und gewährleistet, dass gemäß den für sie geltenden Rechtsvorschriften der Zugang zu den Internetseiten für sie weder beschränkt noch verboten ist; und
(iii) sie den Inhalt der Internetseiten nicht einer Person verfügbar macht, die nicht zum Zugriff auf die Internetseiten berechtigt ist.
(iV) sie kein Konsument ist.